“新美联储通讯社”点评美国CPI：加息25基点板上钉钉，服务业通胀增速放缓

发布时间：2025-11-09 22:57:57 来源：中利blog 作者：石墨

来源：华尔街见闻

1月12日周四，服务在美国12月CPI数据发布后，业通被视为“美联储喉舌”、胀增有“新美联储通讯社”之称的新美记者Nick Timiraos撰文称，这份通胀数据预示着美联储2月加息幅度将进一步收窄至25个基点，联储改善的通讯通胀数据表明美联储官员们将考虑比过去几个月更小的加息幅度。

Timiraos说：

美国劳工部周四公布的社点速放数据显示，美国12月CPI同比上升6.5%，为自2022年年中达到峰值以来连续第六个月放缓，预期6.5%，前值7.1%；CPI环比下降0.1%，为两年半来首次环比下降，符合预期，前值0.2%。

不包括波动较大的能源和食品的核心CPI同比上升5.7%，为2021年12月以来的最低水平，预期5.7%，前值6%；环比上升0.3%，预期0.3%，前值0.2%。

截至去年12月的三个月，核心通胀的年化增长率为3.1%，为一年多来的最低。

Timiraos认为，尽管美联储官员对下次加息到底是25基点还是50个基点保持开放的选择，并表示该决定将受到有关经济状况的最新数据的影响，但是：

同样在周四，费城联储主席Patrick Harker表态称：

结合最近的就业数据来看，Timiraos说：

在周四的CPI数据公布后，芝商所提供的下次加息预测显示，市场已经预计，2月初美联储加息为25个基点的概率超过九成。

具体拆分12月的CPI数据来看，美国的二手车等商品的价格出现下降，Timiraos称，这是美联储一年多来就预计到的发展。

关于住房价格，Timiraos认为：

Timiraos特别提到，美联储主席鲍威尔最近将关注的焦点从核心通胀指标转移到范围更窄的劳动密集型服务领域，将食品、能源、住所和商品的价格排除在外。 美联储官员们认为，这一类别可能有助于表明一直在推高工资的劳动力短缺是否正在向消费者价格传导压力。

鲍威尔上个月称：

Timiraos提到，美联储的一些高官也在呼应鲍威尔关注服务业通胀的观点。例如本周一，旧金山联储主席Mary Daly说：

而据摩根士丹利的经济学家测算，美联储关注的服务业通胀在12月上涨了0.26%，远低于去年0.5%左右的月平均水平。

Timiraos认为，美联储官员们正试图平衡过度加息与加息不足的风险，后者可能令通胀根深蒂固。

鲍威尔上个月表示，美联储管理过度紧缩风险的最佳方式是在美联储下次会议后尽快将加息放缓至25个基点的较小幅度，这“大体上是正确的”：

但他表示，美联储的行动将在很大程度上取决于有关经济状况和借贷条件的新信息。

不过，从这轮加息周期的角度来看，Timiraos依然认为，美联储可能将利率峰值提高到5%以上的水平。

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